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最嚴限塑令激活需求 紙價起飛造紙股擴產搶風口
www.bisumoda.com2021-01-14 14:22:51證券日報網

  在2020年12月的最后幾天,國內白卡紙龍頭集體發聲宣布漲價,國金證券數據統計,白卡紙名義均價將達到7400元/噸,已經非常接近2017年的歷史高點7600元/噸。

  一方面是需求增加而白卡紙產能不足,另一方面是限塑令下“以紙代塑”的新市場契機出現,多家紙業上市公司紛紛發布產能擴充公告,積極分享這場周期盛宴。業內也普遍認為,2021年白卡紙將延續上漲勢頭。

  紙業上市公司擴產忙

  “現在終端價格還比較穩定,但漲價是肯定的,畢竟原材料價格漲了許多。”東方潔昕居家日用專營店銷售人員告訴《證券日報》記者,與紙有關的產品都有漲價的壓力,所以這段時間相關產品銷量明顯增加不少。

  隆眾資訊白板紙、白卡紙分析師趙澤慧接受《證券日報》記者采訪時表示,白卡紙價格上漲有多種因素,如2020年白卡紙市場無新增產能,但行業龍頭整合使話語權提升,市場呈現白卡紙替代白板紙大趨勢,以及消費量正增長,限塑令也進一步增強了市場對于白卡紙消費預期。

  白卡紙價格在2020年的漲勢也并非一帆風順,在去年3月紙業龍頭漲價引領下,白卡紙產品全線漲價,但受新冠疫情影響,白卡紙售價反而開始下跌。直到6月份以后隨著國內疫情逐步控制,白卡紙下游需求爆發,自8月份開始,各大紙業龍頭不斷提升白卡紙的出廠價,全年累計提價約2000元/噸。

  清華大學互聯網產業研究院副院長兼物流產業研究中心主任劉大成對《證券日報》記者說:“白卡紙漲價還源于國際因素,像印度、東南亞等國因為疫情影響,其供應全球的紙張生產向中國轉移,也導致白卡紙產能供應不足,供需關系變化直接影響著價格的漲跌,供小于求的狀態讓白卡紙價格一漲再漲。”

  雖然白卡紙生產是十分成熟的產業,但供應端產能一時難以滿足,因此紙業公司紛紛擴充產能,如金光紙業和太陽紙業都將在四季度有新增產能落地,仙鶴股份等紙業上市公司也公告加快產能擴充力度。

  劉大成表示,由于這種供應緊張關系仍要維持一段時間,而限塑令的落實則將帶來新一輪白卡紙需求,所以未來白卡紙上漲是一個可以預見的趨勢。

  “限塑令”帶來350萬噸市場需求

  2020年1月,國家發布最嚴“限塑令”,全面限制不可降解塑料使用,作為食品外包裝等塑料替代品,白卡紙的應用前景被市場普遍看好。

  趙澤慧介紹,限制使用一次性塑料吸管、一次性塑料餐具等利好食品級白卡紙發展,一次性塑料袋的限制使用則利好手提袋白卡紙。在限塑令的需求刺激下,2020年白卡紙行業產能達1634萬噸,2021年計劃新增產能便超過220萬噸。

  華創證券研報指出,我國紙制產品產能充分,性能優異,可滿足限塑令下的替代需求,2025年白卡紙替代餐飲外賣領域一次性塑料餐具規模有望達到234萬噸,替代商超藥店等零售領域不可降解塑料袋預測需求規模為117萬噸,總共有超過350萬噸的市場需求。

  巨豐投資首席投資顧問張翠霞接受《證券日報》記者采訪時表示,近段時間白卡紙生產企業不僅產品漲價明顯,股價也跟著上漲,享受到了漲價預期形成的行情機會,但這不是趨勢性機會,需要投資者關注產品價格波動風險。由于“以紙代塑”會對整個產業形成正面積極影響,板塊投資機會仍是明確的。

  張翠霞說:“餐飲領域厚紙和紙漿模塑方案已經日趨成熟,但薄紙代塑由于市場散而小使得替代挑戰更大,食品級的白卡紙具有可再生、可回收、可生物降解的環保優勢,因此這類高強度、低克重、可循環使用產品有更廣闊的市場前景,建議重點關注此類產品的生產企業和企業研發進展。”

  因為白卡紙行業集中度高,同質化產品競爭激烈,劉大成認為生產效率和產品多樣化是紙業公司未來的挑戰,如果企業不能抓住限塑令帶來的市場機會,研發符合環保標準的產品,并且通過降本增效提高市場占有率,隨著各大紙企產能落地,一旦白卡紙的供大于求,不僅價格下降難免,競爭壓力也會加倍。

  廢紙漲價推動資源整合

  由于今年1月1日起,我國禁止以任何方式進口固體廢物,廢紙價格也開始上漲?!蹲C券日報》記者走訪多個廢品回收站,收購站工作人員表示廢紙回收價格的確有所上漲,尤其是廢舊書頁紙回收價格較高。據卓創資訊統計,截至2020年12月底,國內廢舊書頁紙均價已漲至2255元/噸,較2020年10月底上漲了15%之多。

  面對日益趨緊的原料缺口,造紙企業也開始從原料端布局,加大對廢紙資源的整合力度。隆眾資訊廢紙分析師許學才認為,因原料廢紙價格持續上漲,掌握原料資源成為紙企的重要戰略,規模紙企如玖龍紙業、山鷹紙業等開始對回收采購渠道重新布局,積極建設廢紙中轉庫,鎖定質量與風險,這種渠道優勢也將進一步加劇造紙行業市場整合,規模紙企憑借原料渠道擴張優勢擴張產能,會占據更多市場份額,推動產業集中度進一步提高。

  許學才說:“除了布局國內原料,為了保證高檔包裝紙的質量優勢,規模紙企也在海外通過自建或對外合作方式布局再生紙漿產能,進而保證優質纖維供應,代表紙企有玖龍紙業、理文紙業、山鷹紙業、太陽紙業等,同時投建多個包裝用紙項目。未來伴隨國內廢紙價格持續上漲,國內規模紙企優勢進一步凸顯,帶動行業集中度快速提升,同時進口再生紙漿、包裝紙等將穩步增長。”

  潔鹿環保董事長彭麗軍對《證券日報》記者表示,木漿和廢紙等原材料價格接連上漲,對于沒有競爭力的紙制品生產和環?;厥掌髽I來說影響較大,會讓這些企業慢慢淘汰出去,行業規模未來一定會更加集中,只有深耕行業提升產品質量附加值的企業才能夠更好地生存。

  循環利用產業價值凸顯

  過去我國對資源再生產業的地位和作用認識不到位,廢舊物資回收行業得不到應有的重視和支持,隨著我國科學發展觀的逐步落實,經濟增長模式的轉換,資源再生產業的戰略地位開始顯現。

  張翠霞認為白卡紙和廢紙價格上漲帶來的影響更加深遠,會激勵已經超跌嚴重的環保產業相關公司,帶來新的市場機會和投資潛力。因為廢紙回收價值提升,且其中帶有的油墨在焚燒中會產生污染,因此廢紙焚燒的經濟性大幅下降,廢紙回收分揀、循環再利用等下游產業都將因廢紙價格上漲而受益。

  資源回收市場也逐步從個體、私營經濟為主,向產業回收體系逐步轉型,以企業投資為主導的廢紙回收體系逐步成型,政策支持和市場化程度的加深成為廢紙回收業長期走向。許學才表示,造紙企業陸續介入也有助于提高廢紙的回收質量,改變目前國內相當一部分廢紙降級使用浪費資源的狀況。

  劉大成認為,低成本、高效率的廢紙回收利用,是禁塑令和紙張原材料價格上漲影響下,凸顯出的下游循環利用產業價值。尤其是限塑令之后白卡紙消耗量增加,回收市場規模增加也提高了效率,回收利用經濟性也進一步提高。

  劉大成說:“隨著環保產業在政策和市場引導下轉型升級,一些環保公司將面向新的消費者和新的消費市場,不僅帶來挑戰,更有政策與資本支持下的環保創新機遇。”

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